Analyse de différents facteurs comme la religion, les structures politiques et sociales libanaises ainsi que de la position centrale occupée par le Liban dans le sous-système du Proche-Orient. Le système politique libanais au lieu de créer une identité nationale commune a développé le communautarisme menant à une diversification de l'intérêt national rendant difficile l'évolution du pays.

La crise financière du Liban est une « crise jumelle », c'est-à-dire bancaire et d'effondrement du taux de change. Le FMI a à sa disposition plusieurs prétextes pour réclamer la dévaluation d'une monnaie nationale : l'existence d'un choc d'offre, d'une dette externe, d'un déficit permanent de la balance des paiements. Il peut lui-même provoquer une fuite des capitaux et une crise bancaire par les rapports qu'il émet. Il est aidé en cela par les avertissements des agences de notation qui vont dans le même sens. La crise bancaire au Liban est liée à la sortie des dépôts. Elle conduit à l'effondrement du taux de change de la livre libanaise dès le moment où le choix a été de renflouer les banques en les empêchant de faire faillite et en émettant une quantité colossale de monnaie. L'auteur propose de sortir de la crise en renonçant au flottement pur de la monnaie et le retour à la fixité du taux de change, en instituant un « contrôle de change » et un « budget public d'investissement ».

Pays arabe, de culture musulmane, où les chrétiens ont longtemps joué un rôle central, prospère en raison de son secteur tertiaire, le Liban est classé parmi les Etats fragiles. Cette fragilité est marquée par une guerre civile de dix-sept ans. L'Etat a pourtant survécu à cette guerre, aux assassinats politiques, aux ingérences américaines, soviétiques et à la guerre israélo-palestinienne.