Ses arguments sur une trop grande baisse de l'inflation ne manquent pas de fondements. Ni de controverses.

Une vision "verte" du pouvoir nocif de la finance.

La crise de la dette souveraine a conduit à une importante réforme institutionnelle de l'Union européenne, sans pour autant que soit clairement défini un mécanisme de sortie solidaire de crise - fédéralisme financier ou communautarisation de la dette - ce qui ne va pas sans provoquer de tensions. En témoigne, le système de contribution du Mécanisme européen de stabilité (MES), qui fait de l'Allemagne le principal contributeur, suivie de la France et de l'Italie.

La construction européenne repose avant tout sur la mise en place d'un marché unique permettant la libre circulation des marchandises, des hommes et des capitaux. Les compétences politiques restent a priori du ressort des Etats membres, conformément au principe de subsidiarité. Le marché unique a toutefois créé des interdépendances économiques fortes contraignant les pays à coordonner leurs politiques économiques.

La crise a placé les Etats, notamment ceux de la zone euro, devant un dilemme de politique budgétaire. Tandis que la conjoncture dégradée incite à la mise en oeuvre de politiques de soutien à l'activité, la forte hausse de l'endettement public dans un contexte de dépendance étroite des Etats vis-à-vis des marchés financiers les pousse au contraire à pratiquer des politiques de rigueur. Gilbert Koenig rappelle les fondements théoriques des politiques budgétaires et leurs évolutions avant d'analyser plus précisément les enjeux actuels.

Quatre ans après le début de la crise des dettes souveraines, l'Union européenne ne ressemble plus à celle d'avant la crise. Le principe de la solidarité financière a été adopté et l'union bancaire est en bonne voie. L'Europe s'est ainsi dotée de puissants mécanismes de stabilité. Malgré ces réussites, une question fondamentale n'a pas encore trouvé de réponse : sur quel principe l'Europe va-t-elle baser sa solidarité financière : la mutualisation des dettes et des risques ou la responsabilisation individuelle.

Lors de la crise des dettes souveraines, plusieurs pays ont bénéficié de crédits accordés par le Fonds monétaire international (FMI), certains de ces prêts ont également été assortis de programmes d'ajustement. Les ressources allouées par le FMI proviennent des Etats-membres qui s'engagent à financer l'institution internationale de façon permanente dans la limite d'un certain montant, la quote-part, et de crédits que les membres les plus riches d'entre-eux acceptent de lui accorder.

Après avoir reçu 85 milliards d'euros d'aide sur trois ans et appliqué une politique d'austérité sévère, l'Irlande voit enfin son économie se redresser. Elle devrait être le premier pays de l'Union européenne à sortir du plan de sauvetage de la zone euro.

Sa timide réforme des retraites mise à part, le gouvernement français ne semble pas prêt à suivre l'exemple de ses voisins qui se serrent la ceinture, regrette The Economist.

Plusieurs gouvernements européens revoient à la baisse leurs subventions au photovoltaïque. Au grand dam des investisseurs.

Le philosophe tire la sonnette d'alarme. Merkel ? Sarkozy ? Ces dirigeants ne prennent pas la mesure des défis qui attendent le Vieux Continent.

En Europe, c'est à qui se serrera le plus la ceinture. Les Etats espèrent ainsi décourager la spéculation sur leur dette souveraine.