Au cours du dernier demi siècle, le système monétaire international a été affecté par deux événements majeurs : la fin du régime de Bretton Woods et la mise en place de l'euro. Plus chaotique - la plupart des monnaies "flottent" librement -, moins centralisé autour d'une monnaie de référence - le dollar a perdu son statut d'unique monnaie convertible en or et n'est plus l'unique monnaie internationale -, permet-il néanmoins une certaine stabilité monétaire mondiale ? Ou favorise-t-il, si l'on en croit les discours récurrents sur la sous-évaluation du yuan et la surévaluation de l'euro par rapport au dollar, la guerre des monnaies ? Après avoir rappelé les caractéristiques d'une monnaie internationale - auxquelles seuls le dollar et l'euro satisfont aujourd'hui -, Jean-Pierre Patat montre que les stratégies de dépréciation du change dont s'accusent régulièrement les grandes économies sont en partie fantasmées. En particulier, leur efficacité est largement surestimée.