L'année écoulée, comme la précédente, s'est caractérisée par une sensibilité extrême des marchés financiers à la politique monétaire. Les anticipations concernant celle menée par les Etats-Unis sont l'objet d'une attention particulière : le retour progressif à une pratique plus orthodoxe, après une longue période au cours de laquelle la Réserve fédérale (Fed) a mis en oeuvre une politique monétaire exceptionnellement accommodante, fait en effet régulièrement réagir les marchés. Si cette politique monétaire a largement contribué au raffermissement de la valorisation des actifs en 2013 et en 2014, le faible niveau des taux d'intérêt et la volatilité modérée de la valeur des actifs ont encouragé les acteurs sur les marchés à prendre des positions plus élevées. Ces évolutions montrent que la politique monétaire peut avoir un effet puissant sur les conditions de financement et les primes de risque.