Les excédents du commerce extérieur sont l'une des manifestations les plus fortes du modèle économique allemand. Sur la scène internationale, ils font depuis longtemps l'objet de débat. Ces excédents sont pourtant au coeur de la stratégie économique de l'Allemagne, qui a toujours cherché à stimuler la croissance grâce à une amélioration de la compétitivité à l'export, conjuguée à une relative compression de la demande intérieure. La crise n'a fait que renforcer cette stratégie. Mais, au-delà du rôle central qu'ils jouent dans la stratégie économique intérieure, les excédents allemands sont également un facteur clé de stabilité de la zone euro, celle d'une réassurance. Dans cette perspective, chercher à faire baisser l'excédent extérieur de l'Allemagne - par une stimulation artificielle de la demande - pourrait en définitive nuire à la croissance de la zone euro.