Face à la crise déclenchée par le choc des subprimes à l'été 2007, les grandes banques centrales ont mené des politiques monétaires non conventionnelles qui consistent à modifier la taille et la structure de leur bilan, afin - entre autres - de rétablir les canaux de transmission de la politique monétaire. Celles-ci ont permis d'injecter massivement des liquidités dans le système financier et de dépasser la contrainte des taux d'intérêt plancher. Christophe Blot, Paul Hubert et Fabien Labondance commencent par rappeler ce que recouvre la catégorie des politiques monétaires non conventionnelles. Ils comparent ensuite les interventions de la Réserve fédérale, de la Banque d'Angleterre et de la Banque centrale européenne, montrant que les deux premières institutions ont recouru plus massivement au quantitative easing, du moins jusqu'en 2015. Ils font ensuite le point sur les effets attendus de ces mesures.