Parce qu'elle se traduit par une interdépendance croissante des économies, la mondialisation affecte l'efficacité des politiques économiques. Contrairement à l'idée reçue, l'impact ne se limite pas, toutefois, à une réduction des marges de manoeuvre des gouvernements. Il varie considérablement selon la taille du pays, le régime de change, le degré de mobilité des capitaux et l'ouverture commerciale de l'économie. Ainsi, si les parités des monnaies sont flexibles, l'ouverture commerciale et financière rend la politique budgétaire inopérante mais accroît l'efficacité de la politique monétaire.