L'investissement résidentiel, l'existence d'un accélérateur financier par lequel la hausse des prix de l'immobilier accroît l'endettement des ménages ainsi que l'effet richesse sont les trois canaux à travers lesquels l'immobilier joue un rôle majeur dans les cycles économiques. Les données issues des comptes nationaux, des comptes de patrimoine et des enquêtes sur la consommation permettent de mettre en évidence que, au sein de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), les effets de l'investissement résidentiel sont très différenciés selon les pays, tandis que la hausse des prix a toujours un impact. Quant à l'effet richesse, il se manifeste de façon très marquée lorsque se forment des "bulles rationnelles".