Courant côtier saisonnier chaud, situé au large du Pérou et de l'Equateur, El Nino est devenu un phénomène climatique particulier se caractérisant par des températures anormalement élevées des eaux de surface dans la partie orientale de l'océan Pacifique. Une étude du Fonds monétaire international (FMI) portant sur la période 1979-2013 montre que si l'impact économique de ce phénomène est considérable, ses conséquences sont très variables d'un pays à l'autre. En effet, si l'Afrique du Sud, l'Australie, l'Inde, l'Indonésie, la Nouvelle-Zélande et le Pérou connaissent une baisse de l'activité économique et une hausse des cours de matières premières - particulièrement néfastes pour le secteur agricole -, d'autres pays comme l'Argentine, les Etats-Unis, le Canada et le Mexique bénéficient de retombées positives, en profitant d'une hausse de la demande mondiale, celle qui n'a justement pas pu être satisfaite.