Les traces laissées par la "Grande Récession" sont profondes et sa digestion longue et délicate. L'analyse des trajectoires de sortie de cette crise dévoile des écarts importants entre les pays développés, en particulier entre la zone euro et les Etats-Unis. Cette différence tient notamment à l'articulation des politiques monétaires et budgétaires. Xavier Timbaud montre ici que de l'autre côté de l'Atlantique, tout comme au Japon et au Royaume-Uni, la place accordée à la réduction du chômage était plus importante et l'austérité plus modérée, tandis que la zone euro s'est lancée avec une certaine précipitation dans la réduction des déficits. Aujourd'hui, sur le plan des dettes publiques, le résultat est certes meilleur en Europe, mais moins bons en termes d'activité ou de chômage, sauf en Allemagne, seul pays de la zone euro à avoir réussi la sortie de la crise.