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Politique monétaire

Article

Auteurs
Blot, Christophe Auteur du texte
Face à la crise déclenchée par le choc des subprimes à l'été 2007, les grandes banques centrales ont mené des politiques monétaires non conventionnelles qui consistent à modifier la taille et la structure de leur bilan, afin - entre autres - de rétablir les canaux de transmission de la politique monétaire. Celles-ci ont permis d'injecter massivement des liquidités dans le système financier et de dépasser la contrainte des taux d'intérêt plancher.
Numéros de page :
9 p. / p. 99-107

Article

Auteurs
Noyer, Christian Auteur du texte
L'année écoulée a été marquée par une baisse globale des taux longs dans les économies développées. Sur le marché des changes, en revanche, l'évolution a été plus contrastée : si l'euro a enregistré, en moyenne, une baisse de 4,5% de son taux de change effectif nominal, le dollar s'est apprécié de 9,7%. Les principaux indices de prix des matières premières ont, quant à eux, diminué de manière très importante. Le ralentissement non anticipé de la demande mondiale ainsi que des facteurs d'offre expliquent cette baisse.
Numéros de page :
6 p. / p. 26-31

Article

Entre la mi-2014 et la mi-2015, les politiques monétaires accommodantes des banques centrales ont largement soutenu les marchés financiers. Les investisseurs ont conservé un appétit pour le risque et les prix de nombreux actifs ont atteint de nouveaux sommets. Les rendements obligataires, quant à eux, ont continué à reculer. Dans certains pays, les rendements nominaux - phénomène inédit - sont même passés en territoire négatif, en raison non seulement de la diminution des primes d'échéance, mais également de la révision à la baisse des taux directeurs attendus.
Numéros de page :
7 p. / p. 19-25

Article

Auteurs
Niepelt, Dirk Auteur du texte
Le débat sur le rôle de la monnaie et le régime monétaire est récurrent. La difficulté de mettre en oeuvre une politique de taux d'intérêt négatifs, mais également la volonté de lutter plus efficacement contre le crime organisé et l'évasion fiscale, ont relancé l'idée d'une suppression des billets de banque. Si cette idée présente certains avantages, l'efficacité d'une telle mesure serait sans doute plutôt limitée. Ceux qui recherchent l'anonymat peuvent en effet toujours recourir à mille autres moyens pour échapper à la surveillance.
Numéros de page :
5 p. / p. 9-13

Article

Auteurs
Bordes, Christian Auteur du texte
Depuis la crise, les banques centrales des grandes zones monétaires ont utilisé leurs instruments traditionnels, le maniement des taux d'intérêt à court terme principalement. Mais elles ont aussi, de façon croissante, recouru à de nouveaux mécanismes qui auraient été, il y a une dizaine d'années seulement, unanimement rejetés comme favorisant l'inflation. Les banques centrales ont ainsi suivi le mouvement initié par la Fed et mis en oeuvre des politiques "non conventionnelles", dont la plus emblématique est l'assouplissement quantitatif ou quantitative easing.
Numéros de page :
7 p. / p. 80-86

Article

Auteurs
Thomas, Pierre-Henri Auteur du texte
Numéros de page :
6 p. / p. 30-35

Article

Auteurs
Wolf, Martin (1946-....) Auteur du texte
Que pourront faire les banques centrales si la prochaine récession frappe alors que les taux d'intérêt sont toujours bien en dessous de leur niveau de 2008 ?
Numéros de page :
1 p. / p. 6

Article

Le club des banques à taux négatifs s'agrandit. L'absurdité ne peut pas être sans fin.
Numéros de page :
1 p. / p. 8

Article

Auteurs
Lamy, Jean-Michel Auteur du texte
"Tout dire avant" disent-ils ? Alors, qu'ils inscrivent le sauvetage de la monnaie unique dans leurs programmes.
Numéros de page :
1 p. / p. 4

Article

Auteurs
Lamy, Jean-Michel Auteur du texte
L'idée d'une monnaie commune en lieu et place de la monnaie unique reste une solution illusoire.
Numéros de page :
1 p. / p. 6

Article

Auteurs
Aglietta, Michel Auteur du texte
Depuis les années 1970 et la période de forte inflation à laquelle ont été confrontés de nombreux pays, la doctrine monétariste s'est imposée comme paradigme dominant de la politique monétaire mise en oeuvre par les banques centrales. La lutte contre les fortes variations de prix est devenue leur principale mission. Mais la crise a rebattu les cartes, les places financières s'étant mondialisées et jouant désormais un rôle central. Tout en continuant à assumer son rôle de prêteur en dernier ressort, la banque centrale se voit attribuer une nouvelle mission : celle de stabiliser la finance.
Numéros de page :
7 p. / p. 19-25